奇米影视第四色首页 正力新能估值182亿背后，曹德旺兄妹领有奈何的汽车一又友圈
37年前，来自福建的曹德旺一手创办了“福耀玻璃”，成为中国最大的汽车玻璃制造商，曹德旺也因此被称为“玻璃大王”。37年后，曹德旺的妹妹曹芳和福耀玻璃宿将陈继程奇米影视第四色首页，一同作念出一家在能源电板市集名次第10名的公司——江苏正力新能电板技艺股份有限公司（以下简称“正力新能”）。
在曹芳和陈继程的一番本钱运作下，如今，正力新能郑重递表港交所，开启了在本钱市集上的征程 (成就|询价)。
曹德旺、曹芳兄妹两东谈主一个为汽车提供各种玻璃，一个为汽车提供电板家具组合。靠着汽车这一刚需家具，曹家还能再造几个IPO？
一汽、零跑是客户，三年亏27亿
算作新能源汽车的“腹黑”，能源电板可谓是站在了“造富”的风口。
既出生了宁德时间这么的千亿“宁王”，也后起了亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源这么的少壮。正力新能则在这个群雄环伺的市集上，使劲撕咬下一块肉。
正力新能为一家能源及储能电板制造商，以市集需乞降技艺驱动开拓多技艺旅途电板家具组合。提供电芯、模组、电板包、电板簇、电板贬责系统的一体化有狡计。字据弗若斯特沙利文弘扬，2023年，按装机量计，正力新能在中国能源电板市集名次第10，在中国磷酸铁锂能源电板市集名次第7，在中国三元能源电板市集名次第8。
图源：《招股书》正力新能亦然中国能源电板前十企业中，少许数领有汽车零部件基因的公司。
在市集对能源电板的多半需求下，正力新能的销量飞快飞腾，2021年-2023年，能源电板的销量永诀为2106.7MWh、3634.4MWh、5906.7MWh，翻了接近三倍。2024年一季度，为1150.2MWh。
图源：《招股书》正力新能的电板也哄骗到了市集上的多个车型。从2020年开动，与上汽通用建设互助；2021年与零跑汽车开动互助；2022年起与广汽传祺建设互助，同庚与上汽通用五菱战争，现在已成为其装机量名次前三的供应商；是一汽红旗某换电版车型的中枢供应商。
各大汽车厂商的“维持”下，正力新能营收飞快增长，2021年至2023年，正力新能永诀已毕营业收入14.99亿元、32.9亿元及41.62亿元，年复合增长率达66.6%。
但这也导致正力新能的大客户“依赖症”赫然。2021年-2023年、2024年3月31日止三个月，正力新能前五大客户的销售收入永诀占总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.6%。其中，第一大客户的销售收入永诀占总收入的55.2%、29.3%、28.3%及47%。
“公司客户过于网络到一个客户身上，这种事情在上市公司中也并非荒谬。这种事情要一分为二来看。如果第一大客户自己在市集的竞争力比拟强，技艺水平条目比拟高，那么公司网络在第一大客户上，也能评释公司自己技艺水平是比拟高的，亦然公司价值的符号之一。虽然这也存在一个不细目风险，便是如果第一大客户取消与公司订单或互助相关，那么对公司的盈利变成的影响亦然雄壮的，而况这种风险是不行预期的。”办事投资东谈主信宇示意。
正力新能便遭逢了这种情况，2021年公司的第一大客户X孝顺收入8.28亿元，营收占比为55.2%，但2022年，客户X因其业务运营发生要紧不利变动，由此导致电板采购筹办变更，取消了用于BEV的三元电板家具采购订单。
这导致正力新能三元电板的销量及销售收入减少，从而对往日的销售成本、毛利率和合座筹画事迹产生了要紧不利影响，损失加重。2021年至2023年、2024年一季度，正力新能净损失永诀为4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元和0.7亿元。
“净损失的原因有主若是因为客户X取消采购订单的一次性影响，在技艺和家具开拓方面的多半支拨以及原材料价钱的波动等。”正力新能示意。
估值182亿，母公司和宁德时间打“专利战”
正力新能除了还在损失外奇米影视第四色首页，其母公司还曾经与宁德时间发生过纠纷。
《招股书》露出，正力新能的实控东谈主为曹芳、陈继程，两东谈主共同领有正力新能已刊行股本总数的64.6%。
2016年，曹芳、陈继程共同创立常熟正力投资有限公司（下称“正力投资”），2019年2月11日，正力投资以1.6亿元认购江苏塔菲尔新能源科技股份有限公司（下称“塔菲尔”）6.78%的注册本钱，对塔菲尔进行少数股权投资。
塔菲尔创立于2015年，其首创东谈主龙绘锦与宁德时间首创东谈主曾毓群雷同出身于新能源科技有限公司（ATL），曾毓群是龙绘锦的上级。
2020年3月，宁德时间就专利侵权告状塔菲尔，诉讼金额为1.2亿元。宁德时间对外在示，具体涉案专利是电板防爆关联的一项很蹙迫的专利，相关到电板分娩和使用的安全。
专利大战刚刚开动，曹芳、陈继程便趁势拿下塔菲尔。2020年5月12日，正力投资以10.8亿元的价钱，认购塔菲尔新增注册本钱及转让现任推动捏有的注册本钱，将股权增至约43.47%，取得控股权。
5月29日，正力投资取得塔菲尔拆伙权后，又以2.38亿元将其捏有正力新能70%的股权出售给塔菲尔。正力新能成为塔菲尔全资子公司。
即使曹芳、陈继程接办，但正力新能与宁德时间的专利战历时一年后，依然以失败告终。
2021年6月15日，福建省高等东谈主民法院一审判决，塔菲尔、东莞塔菲尔新能源科技有限公司（由塔菲尔全资控股），应于判决奏效之日起十五日内连带抵偿宁德时间的经济损失2297.93万元。塔菲尔于判决奏效之日起立即住手制造、销售侵害宁德时间实用新式专利权的电板家具。
图源：裁判告示网专利战刚刚拆伙，曹芳、陈继程就立即开启了一系列本钱运作。
领先，先是将正力新能从和宁德时间发生专利战的塔菲尔中剥离出来。2021年12月28日，江苏塔菲尔那时的各推动、江苏塔菲尔和正力新能签订股权转让公约，塔菲尔全体推动按所捏塔菲尔股权比例，收购塔菲尔捏有正力新能100%的股权，总代价为25.38亿元。
股权转让完成后，正力新能不再为江苏塔菲尔的全资子公司。
但塔菲尔经过早期发展，客户、分娩等依然十分红熟，亦是无法搁置的东西。2022年2月10日，塔菲尔将其业务及塔菲尔过头子公司所捏多少钞票转让于正力新能过头子公司，总代价为18.55亿元。
这次转让完成后，正力新能得手持续了塔菲尔的职工、客户、供应商等。
也便是说，通过以上两步，曹芳、陈继程得手用正力新能的“新瓶”装上了塔菲尔的“旧酒”。
要知谈，同为能源电板厂商的中革命航、蜂巢能源，在IPO时期齐曾遭到了宁德时间的“专利战”。
从中革命航筹备IPO开动，宁德时间便陆续对中革命航拿起侵权诉讼，涉诉的锂电板专利依然达到7项，其中5项齐是锂电板顶盖结构关联的专利，索赔总数超6亿元。
2022年，宁德时间因为前职工违背竞业公约，入职蜂巢能源，从而告状了蜂巢能源涉嫌不梗直竞争。现在，中革命航凯旋上市，而蜂巢能源已于2023年12月22日远隔上市。
上海正策讼师事务所牛炬钦讼师示意，“宁德时间告状塔菲尔、中革命航侵略其专利权，告状蜂巢能源不梗直竞争，这一系列的诉讼，其践诺在于企业对新能源市集的争夺。宁德时间依靠其多半的研发参加，积蓄了多半的中枢基础专利，利用其提高的技艺和东谈主员上风，构建起市集竞争上风的壁垒。而跟着新能源市集的入局者越来越多，例必会对宁德时间的市集占有率变成一定的影响。因此，宁德时间发起多起专利诉讼，恰是为了保捏其市集竞争的提高。”
在得手用“新瓶装旧酒”后，正力新能也收货了不少来自本钱方面的维持。
性爱图片《招股书》露出，2022年以来，正力新能先后完成三轮融资累计募资超53亿元，投资方包括中金上汽新兴产业基金，建发产投，中信旗下聚信西海，兴证投资贬责，盛屯矿业（600711.SH）等。
2024年7月完成的最新一轮融资后，正力新能估值达182亿元。
“玻璃大王”妹妹退休后创业，哥哥“真金白银”维持
得回稠密本钱维持的正力新能，践诺上，背后在汽车圈领有一个终点苍劲的“一又友圈”。
曹芳生于1958年，为汽车“玻璃大王”曹德旺的妹妹。1997年曹德旺的“汽车玻璃”商业越作念越大后，曹芳便加入了哥哥的公司担任董事，并从2011年开动担任副总司理，负责商务使命。
直到2014年曹芳56岁，因达到退休年齿而从福耀玻璃去职。
但退休的曹芳并未停驻在行状上的脚步，在2016年和福耀玻璃的另又名宿将陈继程共同创立常熟正力投资有限公司（下称“正力投资”），从事电动汽车中枢部件领域的投资。即如今正力新能的控股推动。
陈继程曾在福耀玻璃任职13年，2003年，陈继程进入福耀玻璃，2011年2月至2016年4月，任职副总司理一职。2015年10月至次年4月，担任践诺董事。2016年4月，陈继程从福耀玻璃离开。
除了曹芳、陈继程外，正力新能董事之一吴世农为福耀玻璃的现任非践诺董事，首席财务官兼董事会布告梁旺春，此前曾经在福耀玻璃的多个子公司任职。不外，吴世农在正力新能递交《招股书》前的2024年6月中旬离任。
算作哥哥，曹德旺也“真金白银”的维持妹妹新行状。《招股书》露出，福建省耀华工业村开拓有限公司捏有正力新能2.67%的股份，而福建耀华由三益发展有限公司捏有73.56%的权柄。三益发展由曹德旺全资领有。
此外，福耀玻璃的老客户上汽，亦然正力新能的客户加推动。
2022年7月，中金上汽新兴产业基金、海松本钱、东南新能等以每股7.63元的价钱投资正力新能，其中中金上汽捏股比例为1.65%。企查查露出，中金上汽新兴产业基金的最大出资东谈主为青岛上汽革命升级产业股权投资搭伙企业，上汽捏有该搭伙企业99.6%的份额。
2023年，上汽通用五菱汽车向正力新能采购磷酸铁锂电板，采购金额约6.5亿元，占正力新能往日总收入的比重为15.6%。
引入外部推动的经由中，曹芳、陈继程也完成了部分套现。
2023年11月，曹芳、陈继程全资捏有的新中源创投和正力投资奇米影视第四色首页，永诀向东南产投转让正力新能的7731.43万元注册本钱、4258.84万元注册本钱，永诀套现5.9亿元及3.25亿元，累计套现9.15亿元。
图源：《招股书